Der Konjunkturzyklus besteht aus abwechselnden Perioden wirtschaftlicher Expansion und Schrumpfung, gekennzeichnet durch wechselnde Zinssätze, Arbeitlosenquoten und Produktivität. Die momentane Konjunkturperiode (z.B Aufschwung, Rezession) hat Einfluß auf die Wertentwicklung der Anlagesektoren.