Mit Wirkung zum 2. Mai 2023 vereint das Morningstar Medalist Ratings unsere beiden zukunftsorientierten Fondsratings – das Morningstar Analyst Rating und das Morningstar Quantitative Rating – in einem einzigen Rating. Das Morningstar Medalist Rating vereinfacht und harmonisiert die Darstellungsweise der Ratings, wobei die Einschätzungen unserer Analysten weiterhin im Mittelpunkt stehen und gleichzeitig durch das Morningstar Quantitative Rating ein weitaus breiteres Anlageuniversum abgedeckt werden kann. An der Art und Weise, wie unsere Analysten das Manager-Research durchführen, ändert sich nichts.
Wir kommentieren in diesem Artikel weiterhin die durch unsere Analysten vorgenommenen Ratingänderungen. Die Ratings auf Anteilsklassenebene sind unter den unten angegebenen Links verfügbar. Bei Ratingänderungen bezieht sich die folgende Kommentierung auf die repräsentative Anteilsklasse eines Fonds ohne Vertriebsgebühren (Clean Share Class).
Neu
Harris Associates U.S. Value Equity – Neutral - zum Vertrieb zugelassen in CH und DE
Die Manager von Harris Associates U.S. Value Equity stammen aus einem starken Investmentteam und nutzen viele seiner bewährten Anlageprinzipien. Das Team sucht nach günstigen Aktien – genauer gesagt solche, die mindestens 30 % unter der Schätzung ihres inneren Wertes notieren, deren Wert pro Aktie mindestens so schnell wachsen kann wie der S&P 500 und die Managementteams haben, die wie Eigentümer denken und handeln. Die Manager dieser Strategie rekrutieren sich aus dem US-Aktienteam von Harris.
Diese Gruppe unter dem erfahrenen Leiter Bill Nygren steht auch hinter dem mit Gold bewerteten US-Investmentfonds Oakmark. In gewisser Weise weist diese Strategie viele Merkmale des bewährten Ansatzes von Harris Associates auf. Über lange Zeiträume und zum richtigen Preis sollten dieses Team und sein Ansatz den Anlegern einen Vorteil verschaffen, der ihm ein People Pillar Rating von „High“ und ein Process Pillar Rating von „Above Average“ einbringt. Diese Stärken bescheren dem Fonds Morningstar Medalist Ratings, die je nach Anteilsklassengebühren von Gold bis Neutral reichen.
UBS (Lux) ES All China (USD) - Bronze - zum Vertrieb zugelassen in AT, CH und DE
Wir haben das Rating für den UBS (Lux) Equity SICAV – All China mit einem Morningstar Medalist Rating von Bronze für seine Anteilsklasse Q ohne Vertriebsgebühren initiiert. Der leitende Manager Bin Shi ist ein etablierter und versierter chinesischer Aktieninvestor, der in der Lage ist, Gewinner früh zu identifizieren und für die meisten seiner Strategien gute langfristige Ergebnisse erzielt hat. Während das unterstützende neunköpfige Team in den letzten Jahren eine erhöhte Personalfluktuation verzeichnete, was nicht ideal ist, begrüßten wir, dass das Team alle Abgänge ersetzt und seine Ressourcen durch die Einstellung von zwei Junior-Analysten im Jahr 2022 gestärkt hat.
Shi wendet ohne Einschränkungen den gleichen Buy-and-Hold-Investmentansatz Ansatz an wie auch in seinen anderen China-Aktienstrategien, der auf lange Sicht sowohl auf den Onshore- als auch auf den Offshore-Aktienmärkten Chinas einen Mehrwert geschaffen hat. Obwohl diese All-China-Strategie ohne Obergrenze für A-Aktien in beide Märkte investieren kann, hat Shi aufgrund ihrer höheren Qualität und attraktiveren Bewertungen eine Vorliebe für Offshore-China-Aktien. Im Zeitraum 1. Juni 2018 bis 30. April 2023 beeinträchtigte dies die relative Performance der Strategie im Vergleich zum MSCI China All Shares Index. Allerdings übertraf die Strategie in diesem Zeitraum die Kategorie-Benchmark MSCI China Index und die Vergleichsgruppe.
Heraufstufungen
BGF Global Allocation – von Bronze auf Silver - zum Vertrieb zugelassen in AT, CH und DE
Das kompetente Managementteam von BGF Global Allocation existiert in seiner jetzigen Form erst seit ein paar Jahren, hat jedoch beeindruckende Verbesserungen am Prozess vorgenommen, die den Anlegern in Zukunft gute Dienste leisten dürften. BlackRock ernannte im April 2019 den Global Fixed Income CIO Rick Rieder zum leitenden Manager zusammen mit den Co-Managern Russ Koesterich und David Clayton. Rieder und das hoch angesehene Fixed-Income-Team des Unternehmens haben nach einer Reihe von Managerwechseln und Analystenfluktuation nach dem Rücktritt des Strategiearchitekten Dennis Stattman im Jahr 2017 für Stabilität gesorgt und diese globale 60/40-Strategie auf den richtigen Weg geführt. Das Management hat außerdem die Risikomanagementfähigkeiten der Strategie verbessert.
Das Team nutzt die umfangreichen Risikomanagementressourcen von BlackRock, um unbeabsichtigte Wetten zu vermeiden. Insgesamt sorgen diese Änderungen für einen robusteren Prozess als bei vielen Mitbewerbern und führen zu einer Anhebung des Process Ratings auf „High“, wodurch die Anteilsklasse D2 ohne Vertriebsgebühren auf ein Morningstar Medalist Rating von Silver angehoben wird. Andere Anteilsklassen erhalten Ratings von „Silver“ bis „Neutral“.
GQG Partners Emerging Markets Equity – von Silver auf Gold - zum Vertrieb zugelassen in AT, CH und DE
Der erfahrene, talentierte Manager, der flexible Ansatz, das fundierte Researchteam und die solide Leistung von GQG Partners Emerging Markets Equity führen zu Hochstufungen der I Anteilsklasse von Silver auf das Morningstar Medalist Rating von Gold. Da die Begrenzung von Verlusten oberste Priorität hat, sucht Jain nach Unternehmen mit einer soliden finanziellen Basis, die schwierige wirtschaftliche Bedingungen überstanden haben und deren Branchen eher wachsen als stagnieren. Er setzt hier weiterhin auf den gleichen kreativen und erfolgreichen „Qualitätswachstums“-Ansatz, den er seit Ende der 1990er Jahre verfolgt, was dieser Strategie eine Bewertung von „High“ für den Prozess einbrachte. Das People Pillar Rating dieser Strategie wurde von „Above Average“ auf „High“ angehoben, und zwar aufgrund der Fachkompetenz, Erfahrung, Kreativität und nachgewiesenen Erfolgsbilanz von Rajiv Jain sowie des umfangreichen, erfahrenen Analystenteams mit unterschiedlichen Hintergründen, das er aufgebaut hat. Obwohl er risikobewusst ist, handelt es sich hierbei nicht um einen Allwetterfonds. Es ist jedoch eine der besten langfristigen Optionen in dieser Kategorie.
M&G European Sustainable Paris Aligned – von Silver auf Gold - zum Vertrieb zugelassen in CH
Nach unserer diesjährigen Überprüfung des M&G European Sustainable Paris Aligned Fund wurde das Process Pillar Rating von „Above Average“ auf „High“ hochgestuft. Zuvor hatten wir noch einige Bedenken hinsichtlich der Übertragbarkeit des Ansatzes auf ein Universum ohne britische Aktien. Da der Manager jedoch Ex-Benchmark-Positionen in britischen Aktien eingehen kann und die Performance nicht beeinträchtigt wurde, halten wir diese Sorge nicht mehr für berechtigt. Das Morningstar Medalist Rating steigt für alle Anteilsklassen von Silver auf Gold.
Die aktualisierten Analyst Ratings für alle Anteilsklassen (inklusive der bestätigten Ratings) sind unter folgenden Links verfügbar:
Die aktualisierten Analyst Ratings für alle Anteilsklassen (inklusive der bestätigten Ratings) sind unter folgenden Links verfügbar:
Fonds mit Vertriebszulassung in Deutschland:
http://www.morningstar.de/de/research/funds
Fonds mit Vertriebszulassung in Österreich:
http://www.morningstar.at/at/research/funds
Fonds mit Vertriebszulassung in der Schweiz:
http://www.morningstar.ch/ch/research/funds
