Die europäischen Märkte für börsengehandelte Fonds (ETF) und börsengehandelte Rohstoffe (ETC) beendeten das Jahr 2023 mit Rekordzuflüssen im letzten Quartal des Jahres.
Europäische Indexfonds verzeichneten im vierten Quartal Zuflüsse in Höhe von 45,7 Mrd. Euro, ein Sprung von 45,5% gegenüber dem Vorquartal, als sie 31,4 Mrd. Euro an Mitteln absorbiert hatten. Das zeigen aktuelle Morningstar-Daten für das Ende des letzten Jahres.
Insgesamt verabschiedeten sich ETF- und ETC-Produkte mit Zuflüssen in Höhe von 143,9 Mrd. Euro aus dem Jahr 2023, während das Gesamtvermögen zum Jahresende bei satten 1,64 Billionen Euro lag. Das entspricht einem Anstieg von 9 % gegenüber den 1,5 Billionen Euro in Q3.
Warum beendeten ETFs das Jahr mit einem Hoch?
Ein Großteil des Aufschwungs war auf die lebhaften Aktienmärkte zurückzuführen, die zu großzügigen Zuflüssen führten, aber es gab auch eine offensichtliche Abkehr von den chinesischen Märkten hin zu Proxy-Märkten, die ein indirektes Engagement in Asiens größter Wirtschaft bieten.
In der Zwischenzeit profitierten europäische Aktien von der optimistischeren Stimmung in Bezug auf Zinssenkungen im Jahr 2024, dank der sich abkühlenden Inflation und der allmählichen Akzeptanz, dass die US-Wirtschaft eine sogenannte "weiche Landung" vollziehen könnte.
Im Jahr 2023 flossen 89,7 Milliarden Euro in Aktien-ETFs, was einem Anstieg von 73% gegenüber dem Höchststand von 51,8 Milliarden Euro im Jahr 2022 entspricht. Am Ende des Jahres hielten Aktien-ETFs die überwiegende Mehrheit des ETF-Vermögens - insgesamt 1,12 Billionen Euro im vierten Quartal.
Wo haben die Anleger ihr ETF-Geld investiert?
Aus den Morningstar-Daten geht hervor, dass der Großteil der Mittelzuflüsse in europäische ETFs und ETCs in die entwickelten Märkte floss, wobei die USA das bevorzugte Ziel waren.
Die Morningstar-Kategorie "US Large Cap Blend Equity" lag mit 16,6 Milliarden Euro an der Spitze der vierteljährlichen Zuflüsse. Obwohl es sich um eine Kategorie handelt, in der die USA in der Regel dominieren, belegten globale Large-Cap Blend Equity ETFs mit Zuflüssen von 8,7 Milliarden Euro den zweiten Platz.
Eine Kategorie, in die mehr Mittel geflossen sind als erwartet, war Japan Large-Cap Equity. ETFs, die in japanische Aktien investieren, verzeichneten im vierten Quartal Zuflüsse in Höhe von rund 2 Milliarden Euro, so dass sich die jährlichen Gesamtzuflüsse in diese Produkte auf 31,5 Milliarden Euro erhöhten.
Wie Morningstar im vergangenen Jahr feststellte, hat die stagnierende Wirtschaft Japans zu einem Umdenken in der Unternehmensführung geführt, während Chinas Probleme die Attraktivität des Landes erhöht hat.
Wie erwartet wurde China im 4. Quartal von den Anlegern gemieden, und auch das Vereinigte Königreich und Deutschland erlebten ein gewisses Unbehagen der Anleger. Die beiden letztgenannten Kategorien schlossen das Jahr 2023 mit Nettoabflüssen in Höhe von 0,3 Mrd. Euro bzw. 1,2 Mrd. Euro ab.
Geldmarkt-ETFs verzeichneten in der Zwischenzeit Zuflüsse in Höhe von 5,1 Milliarden Euro, was einem sprunghaften Anstieg von 171 % im Vergleich zu 2022 entspricht. Dies sei auf die starke Nachfrage nach Strategien mit ultrakurzer Laufzeit zurückzuführen, so die Morningstar-Analysten.
Auch die Zuflüsse in festverzinsliche Produkte stiegen drastisch an und beliefen sich auf 57,2 Mrd. Euro. Dies war ein Anstieg um 72 % gegenüber den 33,2 Mrd. EUR, die im Jahr 2022 verzeichnet wurden. Im 4. Quartal beliefen sich die Zuflüsse in börsengehandelte Anleihenfonds auf 14 Mrd. €, gegenüber 12,2 Mrd. € im 3.
"Sonstige Anleihen", eine Kategorie, die sich aus währungsgesicherten Anteilsklassen von ETFs mit Engagement in zahlreichen Anleihemärkten zusammensetzt, führte die Top-10-Liste der Zuflüsse im vierten Quartal mit 4,19 Milliarden Euro an.
Aber auch Unternehmensanleihen-ETFs schnitten gut ab und verzeichneten im 4. Quartal Zuflüsse in Höhe von 3,4 Milliarden Euro. Diese Kategorie war auch die größte auf dem europäischen Markt für festverzinsliche ETF mit einem Vermögen von 51 Milliarden Euro und jährlichen Zuflüssen von insgesamt 11 Milliarden Euro zum Jahresende.
Was bedeutet der Gold-Exodus für die Märkte?
Wie erwartet litten die kurzfristigen Anleihekategorien im vierten Quartal, was darauf hindeuten könnte, dass die Anleger mit baldigen Zinssenkungen rechnen.
USD-Staatsanleihen - kurzfristig, USD-Ultrakurzfristige Anleihen und EUR-Unternehmensanleihen - kurzfristig waren die am stärksten betroffenen Kategorien, die Abflüsse von 0,54 Mrd. EUR, 0,72 Mrd. EUR bzw. 1,28 Mrd. EUR verzeichneten.
Auch Rohstoff-ETCs und -ETFs mussten im 4. Quartal hohe Abflüsse in Höhe von 4,9 Mrd. EUR hinnehmen. Im Jahr 2023 zogen die Anleger 9,2 Mrd. EUR aus Rohstoff-ETFs und -ETCs ab, und das Gesamtvermögen der Produkte sank um 4 Mrd. EUR, so dass sich die Gesamtsumme auf 101 Mrd. EUR belief.
Ein Großteil der Abflüsse wurde durch Edelmetalle und insbesondere durch Produkte mit Goldbezug begünstigt. Dies könnte jedoch ein weiteres Zeichen für die Hoffnungen der Anleger auf das Jahr 2024 sein, da sie sich von dem sicheren Hafen abwenden.
