Christopher Johnson: Herzlich willkommen bei Dividend Watch, mein Name ist Christopher Johnson. British American Tobacco (BMT) wurde kürzlich von den Analysten mit einem 5-Sterne Morningstar Rating bewertet, da die Aktie deutlich unterbewertet ist. Der britische Tabakriese wird derzeit mit 28 £ gehandelt und liegt damit deutlich unter der Fair Value-Schätzung von Morningstar von 39 £.
Die Anhänger des Unternehmens argumentieren, dass die Übernahme von Reynolds American dem Unternehmen die wohl zweitbeste Position auf dem US-Zigarettenmarkt verschafft hat.
Gleichzeitig generiert das Unternehmen genügend Einnahmen auf allen Kontinenten, was ihm eine Diversifizierung gegenüber den regulatorischen Risiken der einzelnen Länder und den Veränderungen der Verbraucherpräferenzen ermöglicht.
Allerdings hat BAT vor allem in den USA, seinem größten Markt, mit Gegenwind zu kämpfen, da die Zigarettenverkäufe zurückgehen. Dieser Rückgang ist darauf zurückzuführen, dass die Menschen auf billigere Marken und alternative Zigaretten umsteigen.
Das Unternehmen setzt nach wie vor auf alternative Produkte als Wachstumsmotor und will bis 2035 50 % seines Umsatzes mit Produkten wie Vuse vaps und Glo heated tobacco devices erzielen.
Der Konkurrent Philip Morris International hat jedoch einen beträchtlichen Vorsprung bei erhitztem Tabak, der für BAT nur schwer zu verkleinern sein wird. Darüber hinaus argumentieren die Bären, dass das internationale Engagement von BAT ein erhebliches Währungsrisiko mit sich bringt, da ein Großteil der Schulden des Unternehmens in US-Dollar denominiert ist.
Eine Aufwertung des US-Dollars könnte daher die Fähigkeit des Unternehmens beeinträchtigen, seine Schulden zu bedienen. BAT zahlt seinen Anlegern eine vierteljährliche Dividende von 58 Pence.
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