Reddit: Wir starten die Coverage mit einer Fair Value-Schätzung von 120 USD

Die Aktien der Community-gesteuerten Plattform sind fair bewertet. Das Unternehmen erhält einen Narrow Moat.

02.04.2025
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In this photo illustration, the Reddit logo is seen displayed on a smartphone screen

Wichtige Morningstar-Kennzahlen für Reddit


Reddit RDDT ist eine gemeinschaftsorientierte Plattform, die sich eher auf gemeinsame Interessen und Gruppen als auf persönliche Netzwerke konzentriert. Anstatt wie bei Facebook und Instagram in erster Linie mit Freunden und Familie in Kontakt zu treten, erkunden die Nutzer mehr als 100.000 spezialisierte Gemeinschaften, die sogenannten “Subreddits”, in denen die Gespräche hauptsächlich in Form von Diskussionsforen geführt werden. Wir sind der Meinung, dass diese gemeinschaftsbasierte Umgebung ein starkes Engagement fördert und eine Fülle von Nutzererkenntnissen schafft, die die Attraktivität der Plattform untermauern.

Das differenzierte Ökosystem von Reddit schafft sowohl für Nutzer als auch für Werbetreibende einen Mehrwert durch bessere Engagement- und Monetarisierungsmöglichkeiten. Wir prognostizieren, dass eine gesunde Mischung aus Nutzerwachstum und verbesserter Monetarisierung dazu beitragen sollte, dass die Einnahmen in den nächsten fünf Jahren mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 29 % wachsen.

Mit einem Aktienkurs von 110 USD zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts halten wir die Aktien für fair bewertet. Wir stufen das Unternehmen mit Narrow Moat, Very High Morningstar Uncertainty und Standard Capital Allocation Rating ein.

Reddit rekrutiert engagierte Nutzer

Wir gehen davon aus, dass die DAUs durch gezielte internationale Expansion, Produktinnovation und verbesserte Nutzererfahrung von 101 Millionen im Jahr 2024 auf 250 Millionen im Jahr 2030 steigen werden. Wir glauben, dass Reddits Fokus auf innovative Funktionen, wie eine immersive Suche, Videointegration und spielerische Belohnungen, dazu beitragen wird, gelegentliche Besucher in hoch engagierte tägliche Nutzer zu verwandeln.

Wir schätzen, dass der globale ARPU von 12,78 USD im Jahr 2024 auf 29,65 USD im Jahr 2029 steigen wird, angetrieben durch eine Kombination von Monetarisierungsstrategien. Wir gehen davon aus, dass das Unternehmen sein Kapital auf die Entwicklung seines Ad-Stacks und bessere Ad-Targeting-Prozesse konzentriert, um die Monetarisierung zu verbessern.

Wir sehen das Anzeigeninventar von Reddit - den verfügbaren Platz für Anzeigen - derzeit als im Entstehen an und glauben, dass das Unternehmen über genügend Bandbreite verfügt, um diese Auktionsdichte zu erhöhen. Schließlich dürfte Reddits Bestreben, den Trichter nach unten zu verschieben, dazu beitragen, zusätzliche Werbedollar von Kunden zu erschließen, die sich eher auf Konversionsraten als auf Markenbekanntheit konzentrieren.

Wir betrachten die digitale Werbung nicht als eine Arena, in der alle gewinnen können. Vielmehr glauben wir, dass Werbetreibende ihre Ausgaben kontinuierlich über eine Reihe von digitalen und traditionellen Kanälen diversifizieren, um ein breiteres Publikum zu erreichen. Was die Rentabilität betrifft, so schätzen wir, dass die Non-GAAP-Betriebsmargen bis 2030 39 % erreichen werden, gegenüber 21 % im Jahr 2024. Wir gehen davon aus, dass sich die wachsende Nutzerbasis, die verstärkte Einbindung und die optimierte Anzeigenvermarktung positiv auf das Ergebnis auswirken werden.

Reddit Aktienkurs

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Der Autor/Autorin oder die Autoren besitzen keine Aktien der in diesem Artikel erwähnten Wertpapiere. Informieren Sie sich über die Redaktions-Richtlinien von Morningstar.

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