Die britischen, europäischen und asiatischen Aktienmärkte tendierten am Mittwoch tiefer, da sich die Besorgnis über die Auswirkungen der Chipbeschränkungen auf Nvidia NVDA als ansteckend erwies.
Der Stoxx Europe 600 Index fiel am Mittwochmorgen um etwa 1 %. Anleger reagierten negativ auf die Nachricht, dass die Exportbeschränkungen das Unternehmen bis zu 5,5 Mrd. USD kosten könnten. Die Aktien des Unternehmens waren im nachbörslichen US-Handel am Dienstag eingebrochen. Die negative Stimmung erwies sich als ansteckend für den niederländischen Halbleiterausrüster ASML ASML, dessen Aktien um mehr als 6% fielen.
Während die S&P 500-Futures auf eine weitgehend neutrale Eröffnung in den USA hindeuteten, gaben die Kontrakte auf den technologielastigen Nasdaq-100-Index um mehr als 1 % nach.
“Heute stehen die Handelsspannungen und die Auswirkungen der Zölle auf Lieferketten und Unternehmensgewinne wieder im Mittelpunkt”, sagt Nicolo Bragazza, Associate Portfolio Manager bei Morningstar Investment Management.
“Darüber hinaus betragen die Zölle auf China nach der Erklärung des Weißen Hauses nun 245 %. Diese Befürchtungen wurden auch durch den Fehlbetrag bei den Buchungen von ASML und durch die Erwähnung der zunehmenden Unsicherheit in Bezug auf Zölle und das allgemeine makroökonomische Umfeld wieder verstärkt.”
Der deutsche Aktienmarkt lag gegen Mittag rund 0,64 % im Minus, der Schweizer SMI lag 0,86 % im Minus.
An den Devisenmärkten setzte der US-Dollar seine Talfahrt gegenüber dem Euro fort und fiel in den letzten 12 Stunden um 0,82 %. 1 USD wird nun bei 0,87911 EUR gehandelt. Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe blieb in etwa konstant.
“Trotz des Ausverkaufs des Dollars und der erneuten Risikoaversion handelt der Markt für US-Treasuries bisher so, wie man es erwarten würde, mit niedrigeren Renditen, obwohl die 30-jährige Rendite nahezu unverändert ist, was auf eine immer noch fragile Stimmung hindeutet”, sagt Derek Halpenny, Head of Research, Global Markets EMEA & International Securities bei MUFG.
Es wurden Anstrengungen unternommen, um das Vertrauen in den Anleihemarkt wiederherzustellen. Die gestrigen Äußerungen von US-Finanzminister Scott Bessent könnten dazu beigetragen haben.
Bessent erklärte, das Finanzministerium verfüge über “ein umfangreiches Instrumentarium, das wir einsetzen können”, wie z.B. die Wiederaufnahme von Rückkaufprogrammen, die ältere, weniger liquide Anleihen aufkaufen, um die Liquidität zu erhöhen und die Marktbedingungen zu verbessern.
Fair Value-Schätzung für Nvidia-Aktie gesenkt
Im Zuge der jüngsten Nachrichten zu Nvidia haben die Analysten von Morningstar ihre Fair Value-Schätzung für die Aktie des Unternehmens von 130 auf 125 US-Dollar gesenkt, was auf die deutlich geringeren Einnahmen in China zurückzuführen ist.
“China ist von 20 % auf etwa 10 % des Umsatzes von Nvidia geschrumpft, und wir erwarten nun, dass dieser Anteil gegen Null gehen wird, und wir sehen keine baldige Trendwende voraus”, sagt Morningstar-Aktienstratege Brian Colello.
“Zölle und geopolitische Spannungen bleiben ein kurz- und langfristiges Problem für Nvidia und andere Chiphersteller, und auch die Zukunft der KI-Expansion ist nicht ganz klar. Diese und andere Faktoren untermauern unser sehr hohes Unsicherheitsrating.”
BoE und EZB dürften Zinsen senken
Der erneute Ausverkauf am Mittwoch und die neuen Inflationsdaten setzen die Zentralbanken - insbesondere die Europäische Zentralbank und Bank of England - unter Druck, die Zinsen zu senken.
“Weitere Inflationssorgen werden durch die Auswirkungen der Zölle von Präsident Trump hervorgerufen”, sagt Nathaniel Casey, Investmentstratege bei Evelyn Partners mit Blick auf das Vereinigte Königreich.
“Sollten diese selbst bei einer Rate von 10 % anhalten, würde dies wahrscheinlich einen Aufwärtsdruck auf die Inflation ausüben. Allerdings haben die jüngsten Wachstumssorgen in den USA den Ölpreis weiter unter Druck gesetzt, was in den kommenden Jahren weiterhin für einen gewissen Abwärtsdruck auf die Inflation sorgen und die Auswirkungen der Zölle möglicherweise abmildern dürfte.”
“Obwohl die BoE in diesem Jahr noch keine Zinssenkung vorgenommen hat, gehen wir davon aus, dass die Wachstumsrisiken die Inflationssorgen überwiegen werden und die Bank ihren Zinssenkungszyklus bald vorsichtig wieder aufnehmen wird. Die Märkte gehen derzeit davon aus, dass die nächste Zinssenkung auf der nächsten Sitzung im Mai erfolgen wird.”
Die nächste Sitzung der EZB findet morgen, am 17. April, statt.
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