Hier fällt der DWS Gold Plus auf, denn er hat eine Standardabweichung von lediglich elf Prozent. Der Grund liegt seiner Ausrichtung. Er investiert nicht in Aktien, sondern vorwiegend in festverzinsliche Papiere. Laut DWS hält er aktuell 55 Prozent Anleihen und 44 Proz
ent in der Position `Bar und Sonstiges´. Er erreicht während der vergangenen fünf Jahre ein jährliches Plus von knapp fünf Prozent. Jedoch ist auch dieses Portfolio nicht vor Verlusten gefeit: 1998 verloren die Anleger fast zwölf, im laufenden Jahr immerhin vier Prozent ihres Vermögens.
Auch der PEH Q-Goldmines zeigt eine gute jährliche Wertentwicklung. Nach fünf Jahren 12, nach drei Jahren sogar 28,1 Prozent, lediglich im laufenden Jahr verliert das Portfolio knapp vier Prozent. Nach Angaben der Fondsgesellschaft stammen die Aktien vorwiegend aus Australien, Kanada und Südafrika. Die Standardabweichung ist mit 32,8 Prozent durchschnittlich. Leider ist keine genauere Analyse möglich, denn die Fondsgesellschaft liefert uns keine regelmäßigen Portfoliodaten.
Ein weiteres gutes Portfolio bietet der AIG Equity Fund Gold der AIG Private Bank. Jedoch ist die Standardabweichung von fast 36 Prozent etwas hoch und auch die jährliche Wertentwicklung fällt im direkten Vergleich leicht zurück: Nach fünf Jahren 17, nach drei Jahren 27, nach einem Jahr ein halbes Prozent.
Im Gegensatz zu anderen Branchenfonds sind Anleger bei diesen Portfolios relativ sicher vor zu kleinen Fondsvolumen. Eine Ausnahme bildet der erst Mitte 2002 lancierte Nestor Gold, bei dem sich mit 4,6 Millionen Euro eine Investition nicht aufdrängt.
Insgesamt ist die Wertentwicklung der Fonds abhängig vom Goldpreis. Dabei ist eine Hebelwirkung zu beobachten. Steigt der Goldpreis um den Faktor eins, legen Goldminenaktien bis zu drei Mal so viel zu. Die Minengesellschaften haben feste Abbaukosten, so dass sich ein Plus beim Goldpreis überproportional auf die Unternehmensgewinne auswirkt.
Ob der Goldpreis jedoch in der nächsten Zeit ansteigen oder zurückgehen wird, darüber gehen die Expertenmeinungen auseinander. Jede Seite hat nachvollziehbare Argumente. In Krisen- und Deflationsszenarien kann der Goldpreis zulegen, ein schwacher Dollar jedoch verbilligt das Edelmetall.
Fazit: Wenn das Timing stimmt, können Gold-Fonds die Performance aufpeppen helfen. Doch das gilt auch für Branchenfonds, wie sie zum Beispiel für Technologie oder Biotech angeboten werden. Solche auf eine Branche oder auf ein Thema konzentrierten Portfolios sind risikoreich und müssen regelmäßig beobachtet werden. Sie sind keine klassischen Langfrist-Investments.
